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突发!央行超预期降息!非常时期非常信号!对股市、楼市影响…

司书甲 小司频道
2024-10-29

继1月17日降息后,时隔7个月,再次迎来年内的第二次下调,超出市场预期。

今天,央行发布公告显示:

MLF缩量降价续作4000亿;

1年期MLF操作利率由之前2.85%降至2.75%,7天期逆回购操作利率由2.1%降至2.0%,均下降10个基点。

MLF和逆回购操作利率都是重要的政策利率;

此次调整,不仅操作规模上有收缩,其利率也同步下调,不过缩减规模不大,表明央行不希望释放过度收紧货币政策的信号。

相较1月份来说,此次降息超出市场预期。

为什么这么说?

目前全球主要央行几乎处于加息周期,咱们国内的CPI同比涨幅也有上升趋势,要警惕下半年结构性通胀。

市场普遍认为,操作利率调整的可能性比较小。

那为什么还会选择此时降息?

我国经济正处于企稳回升关键窗口,三季度至关重要。

今天与降息消息一同公布的还有7月份国民经济运行情况、房地产市场运行状况等数据。

根据国家统计局公开的数据显示,上月的金融数据反映实体经济融资需求偏弱:

7月信贷6790亿元、社会融资规模增量7561亿元,数据双双回落,同比增速分别下滑4042亿元、3191亿元,不及市场预期。

受疫情、地产风险、就业等因素,中长期贷款增加1486亿元,同比少增2488亿元,居民购房信心仍偏弱,储蓄意愿升高。

M2同比增速创近6年来最高增长水平,这说明了银行体系流动性持续充裕,信贷资金供给充足,只是企业、个人借贷欲望低;

另外,近期市场利率与政策利率偏离较多。

MLF和逆回购操作利率下调属于降息操作,此时降低融资成本,有助于收窄两者利差。

这也是为什么在去年12月中央经济工作中,提到中国经济将面临着“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力。

同时会议强调要稳中求进、着力稳定宏观经济大盘,并要求各部门要积极推出有利经济稳定政策,政策发力适当靠前的原因所在。

而货币政策降息正是这一要求的具体体现,释放稳增长政策信号。

之前给大家科普过降准和降息的区别,这两种方式均能起到降低实体经济融资成本、扩大国内需求、保持经济运行在合理区间等目的。

只不过降息效果更直接,核心目的是降成本、刺激有效需求。

降低企业融资成本和居民存款意愿,没有增加市场资金量,但可以改变资金的投向,从而使市场流动性增加。

而降准传导链条会更长一些,降低存款准备金,向实体经济合理让利,融资成本降低,企业利润就有上升空间。

简单来讲,降准是投放流通货币,降息是鼓励投资。

对楼市和股市的影响:

之前咱们讲了LPR报价的组成:MLF利率(中期借贷便利)和银行加点(综合成本)构成,而目前房贷利率=5年期LPR+加点。

LPR是贷款市场基准利率,而非央行政策利率,MLF利率既是央行操作工具的利率,也是货币政策的操作目标,其调整是具有一定风向标的意义。

MLF利率的上调或下调,一般都会传导至LPR利率,并最终影响贷款利率;

也就是说大概率会带动房贷利率下调,而LPR的下调不仅对楼市有影响,也将影响各行各业,惠及更多主体。

如此一来,能够有效促进居民购房意愿加强和房企融资环境的回暖,提升居民消费预期

除了房贷外,得益于政策利率降息的利好消息,股债市场也反应剧烈:

10/5/2年期国债期货不同程度上涨,A股三大指数一度全部飘红,创业板指数更是一度大涨逾1%。

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